Nalika rebound wiwit mudhun ing taun 2020, rega Brent lagi main $ 70 / bbl. Rega sing luwih dhuwur ing taun 2021 tegese arus kas luwih akeh kanggo para produsen, bisa uga paling dhuwur sing nggawe rekor. Ing lingkungan iki, konsultasi sumber daya alam global Kayu Mackenzie ujar manawa operator kudu ati-ati.

"Nalika rega luwih saka $ 60 / bbl bakal luwih apik kanggo operator tinimbang $ 40 / bbl, ora kabeh lelungan siji arah," jarene Greig Aitken, Direktur karo tim analisis perusahaan WoodMac. "Ana masalah perennial inflasi biaya lan gangguan fiskal. Uga, kahanan sing beda-beda bakal nggawe eksekusi strategi dadi luwih tantangan, utamane sing ana gandhengane karo transaksi. Lan ana hubris sing muncul ing saben upswing, nalika para pemangku kepentingan wiwit nganggep piwulang sing wis angel sinau minangka pandangan sing wis ketinggalan jaman. Iki asring nyebabake kapitalisasi lan kinerja sing kurang. ”

Pak Aitken ujar manawa para operator kudu tetep pragmatis. Blueprint kanggo sukses $ 40 / bbl isih dadi blueprint kanggo sukses yen rega luwih larang, nanging ana sawetara masalah sing kudu dielingi operator. Kanggo siji, inflasi biaya rantai pasokan ora bisa dihindari. Wood Mackenzie ujar manawa rantai pasokan kasebut wis suwi, lan rame kegiatan bakal cepet banget ngencengi pasar sing nyebabake biaya mundhak kanthi cepet.

Kapindho, istilah fiskal bisa uga saya ketat. Harga minyak mundhak minangka pemicu utama gangguan fiskal. Sawetara sistem fiskal progresif lan siap kanggo ngunggahake pamrentah kanthi rega sing luwih dhuwur kanthi otomatis, nanging akeh sing ora.

"Panjaluk 'pangsa sing padha' dadi luwih banter nalika rega sing luwih dhuwur, lan penguatan rega ora bakal dingerteni," ujare Pak Aitken. "Nalika perusahaan minyak nolak pangowahan karo istilah fiskal kanthi ancaman investasi murah lan luwih sithik lowongan kerja, iki bisa uga ringkih amarga rencana ngilangi utawa panen aset ing wilayah tartamtu. Tarif pajak sing luwih dhuwur, pajak laba angin anyar, uga pajak karbon bisa nunggu. "

Rega sing mundhak bisa uga ora bisa diatur maneh karo portofolio. Nalika akeh aset sing didol, sanajan ing jagad $ 60 / bbl, para pembeli isih bakal langka. Pak Aitken ujar manawa solusi kekurangan likuiditas ora diganti. Sing bakal duwe bisa nampa rega pasar, adol aset sing luwih apik, kalebu kontingensi ing transaksi kasebut, utawa terus.

"Peningkatan minyak sing luwih dhuwur, luwih akeh tekanan kanggo nyekel aset," jarene. "Entuk rega pasar saiki dadi keputusan sing luwih gampang nalika rega lan kapercayan murah. Dadi luwih angel kanggo adol aset kanthi regane murah ing lingkungan rega sing mundhak. Aset kasebut ngasilake awis lan operator duwe tekanan luwih sithik kanggo adol amarga arus kas sing mundhak lan fleksibilitas luwih gedhe. ”

Nanging, portofolio kelas dhuwur kanthi strategis iku penting. Pak Aitken ujar: "Bakal luwih angel nahan garis kasebut kanthi rega sing luwih dhuwur. Perusahaan wis ngobrol akeh babagan disiplin, fokus ing pengurangan utang lan nambah distribusi pemegang saham. Iki minangka argumen sing luwih gampang nalika minyak regane $ 50 / bbl. Resolusi iki bakal diuji kanthi rebounding harga saham, nambah generasi kas lan nambah sentimen tumrap sektor minyak lan gas. ”

Yen rega regane luwih saka $ 60 / bbl, akeh IOC bisa bali menyang zona kenyamanan finansial luwih cepet tinimbang regane $ 50 / bbl. Iki nyedhiyakake ruang lingkup sing luwih gedhe kanggo gerakan oportunis dadi tenaga anyar utawa dekarbonisasi. Nanging iki uga bisa ditrapake kanggo investasi maneh ing pangembangan hulu.

Para independen bisa uga ndeleng pertumbuhan sing cepet bali menyang agenda: umume independen AS duwe kendala tingkat investasi maneh saka 70-80% arus kas operasi. Deleveraging minangka target utama kanggo akeh perusahaan AS sing duwe utang utang banget, nanging Pak Aitken ujar manawa isih ana ruang kanggo tuwuhing sing bisa diukur sajrone arus kas sing mundhak. Kajaba iku, sawetara independen internasional nggawe jinis komitmen transformasi sing padha karo jurusan. Dheweke ora duwe alasan kaya ngono kanggo ngalihake arus kas metu saka minyak lan gas.

"Apa sektor iki bisa kabuyut maneh? Paling ora, fokus ing ketahanan bakal menehi diskusi babagan pengaruh rega. Yen pasar miwiti tuwuh maneh pahala, bisa uga. Bisa entuk asil bathi pirang-pirang kuartal supaya bisa diwujudake, nanging sektor minyak duwe sejarah dadi mungsuh paling ala dhewe, "ujare Pak Aitken.